□ 袁语晗 韩子涵 张一鸣
　　美国继对2000亿美元中国输美商品加征关税上调至25%后，又于5月13日启动对约3000亿美元中国商品加征关税程序。根据招商证券的测算，从中国行业受到贸易保护负面影响程度的排序来看，钢铁行业影响首当其冲。
　　据数据统计，2017年中国钢材出口量占钢材产量的比重为7.19%，中国出口钢材排名最高的是韩国、越南和菲律宾，而美国仅排在26位，出口量为118万吨，占中国钢材出口量的1.57%，占中国钢材产量的0.11%。对于美国来说，中国也不是主要的钢材进口来源国。进口中国钢材产品78.4万吨，位居第11位，仅占美国进口总量的2.2%。
　　中国近几年对美国钢材出口走的是间接出口的路线，具体来说就是先出口到东南亚地区，然后间接出口到美国，或出口到韩国继续加工后再出口到美国，这些钢材的出口总量甚至大于直接出口至美国的总量。
　　因此，美国对钢铁产品加征关税虽然对我国钢铁直接出口美国影响不大，但从长远角度来看，将加剧其他钢铁出口大国对东南亚、中东等我国钢材传统出口目的地的争夺，导致我国钢材出口这些区域变得困难和激烈，进而影响整个钢材出口形势。
　　中美贸易摩擦对钢铁产业的影响主要还是由于美国开始限制钢铁企业的下游产业对美出口，拖累了钢铁产品需求，尤其以机械行业最为明显。2017年中国出口至美国的钢材仅118万吨，占出口总量不大，但间接出口会受到较大影响。有数据显示，中国通过下游用钢行业间接出口至美国的钢材数量合计约275万吨/年。
　　2017年，我国工程机械产品出口首次跨越200亿美元大关，达到201亿美元的主要出口产品中，挖掘机出口额比上年增长30.7%，装载机增长57.5%；叉车增长16.7%。主要出口目标国中，排名第一的国家还是美国。
　　中美贸易摩擦的爆发除了影响中国直接出口外，相关制造业出现在征收关税的名单中必然导致出口量严重受挫，拖累中国钢铁需求，从而对钢铁行业造成不利的影响。
　　特朗普推出的重建美国基础设施的计划，预计总耗资5000亿美元以上，用来修复美国的基础设施，重建公路、铁路、机场、桥梁、水路、电网等。该计划中约有60万座桥梁、约240000公里石油管道、240万公里天然气管道、260000公里铁路等需要维修或重建，其钢材和工程机械需求不可斗量。如果中国无缘参与其中，也将是中国钢企和机械制造企业的重大损失。
　　钢铁市场的供需弱平衡格局，在中美贸易摩擦加剧的消息刺激下，出现下行。
　　5月6日，美国总统特朗普透露，将对中国价值2000亿美元的输美商品所征收的关税从目前的10%增加到25%。此后的一周钢材市场出现回调，一直到15日钢铁价格才略有上浮。
　　兰格钢铁研究中心主任王国清在接受记者采访时指出，近期钢铁价格变动主要和供强需弱直接相关，中美贸易摩擦的升级只是加重了市场的心理预期，使得后期的不确定性加大。
　　欧冶云商首席分析师曾节胜对此持类似观点，他向记者分析说，影响5月钢铁价格的因素很多，包括中美贸易谈判突生变数、宏观数据不及预期、钢产量不断创新高、巴西Vale矿山停产与复产之间的变化、4·19中央政治局会议之后政府宏观调控重点由稳增长转变为调结构等，但最大的影响因素是中美贸易摩擦。
　　他进一步指出，与中美贸易摩擦相比，其他影响因素没有明显超预期，其影响也是渐进和持续的，而中美贸易谈判自去年12月6日中美双方首脑在阿根廷G20峰会会晤以来一直进展顺利，市场对此也充满乐观的预期，但在市场普遍预计双方将于近期达成协议之时，美国突然宣布加征关税，市场信心明显受挫，钢材市场随之回调。
　　曾节胜预计，在6月底G20峰会之前中美贸易谈判很难出现实质性改观，钢材市场在短期内将会弱势运行，并持续小幅回调。下半年的后期市场走向，将取决于中美贸易谈判的进展，以及政府宏观调控政策进一步放松的节奏。