2019年6月份中国钢铁行业PMI为47.8%，环比下滑2.7个百分点，时隔四个月重回荣枯线之下。从分项指标来看，新订单指数延续下降态势，产出指数虽有下滑，但仍处于荣枯线之上，这一格局使得成品材库存指数大幅回升至荣枯线之上，价格出现了阶段性的调整。行至下旬，得益于唐山环保限产政策，钢价止跌反弹，似有筑底之势。进入七月，高温淡季，钢价会如何演绎，笔者从PMI以下几个方面进行分析解读。
　　国内螺纹钢、热轧板卷价格先抑后扬
　　截至6月29日，全国24个主要城市20mm　HRB400材质螺纹钢市场平均价格在4089元/吨，环比5月同期下跌43元/吨，较去年同期下跌37元/吨。
　　截至6月28日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3910元/吨，环比5月同期下跌57元/吨，较去年同期下跌361元/吨。
　　从6月27日监测的品种生产数据来看，全国137家螺纹钢钢厂实际周产量373.17万吨，较5月底下降8.02万吨；92家线材钢厂实际周产量162.67万吨，较5月底减少0.57万吨。目前来看，随着唐山地区严格执行停限产政策，钢铁产量释放受限，预计7月份国内钢铁供给或小幅回落。
　　据统计，全国45个港口铁矿石库存为11565.03万吨，环比上月下降833.07万吨，日均疏港量由上月的289.89万吨下降至287.73万吨。钢厂产量虽有所下滑，但需求绝对量仍在，铁矿石库存大幅下降，价格震荡上涨。6月份钢厂原材料库存、原材料采购价两项指数为37.2%和91.2%，月环比分别下降4.0%和上升2.3%。
　　尽管产量受多重因素影响而下滑，但铁矿石供需仍有缺口，且当前厂内铁矿石库存处于低位，价格支撑强劲，预计七月份铁矿石价格支撑仍存，呈高位震荡态势运行。
　　高位淡季，终端需求下滑
　　6月份，全国钢铁行业新订单指数45.1，较5月份小幅回落2.3个百分点。具体情况来看，进入6月份国内各地气温逐步升高，且南方多地步入梅雨季，加上半年末资金回款偏紧，终端需求整体表现乏力，仅在月底价格反弹的带动下，部分投机需求有所活跃。
　　截至6月28日，6月份全国螺纹钢均价下跌43元/吨，至4089元/吨；热轧板卷均价下跌57元/吨，至3910元/吨；冷轧板卷价格下跌71元/吨，至4256元/吨；中厚板价格下跌70元/吨，至3978元/吨。临至月底，唐山地区限产趋严缓解市场悲观预期，各品种价格均出现反弹，步入7月国内钢材供给在环保限产的措施下有望回落，钢价或仍有一定反弹空间。
　　外贸订单不温不火，短期难有明显增量
　　6月份国内钢材出口FOB报价多延续小幅下跌，目前国内螺纹钢出口FOB报在495美元/吨，较上月下跌10美元/吨，热卷FOB 报 在505美元/吨，较上月下跌15美元/吨，Q235方钢FOB报在495美元/吨，较上月持平。对比国际市场来看，虽5~6月份随着国内钢价的下跌，部分品种出口价格优势有所显现，钢厂订单情况较前期也有一定好转，但5月份全球粗钢产量同比增加5.4%，而国际钢材消费表现不强，加之我国钢材出口环境一般，短期我国钢材出口或难有明显增量，上半年钢材出口量增速将呈放缓趋势。
　　目前，产量高位回落，需求继续下滑，库存开始累积，成本偏高。基本面根本性转变仍需时间，钢价短期难以走出趋势性行情。步入高温淡季，需求下滑速度或将加快，对市场形成考验，钢价冲高将有明显阻力。初步预计7月份国内钢价震荡偏弱运行，或将试探底部支撑力度，国内钢铁行业PMI将继续回落。(宗合)