□ 黄家豪
　　全国热轧板卷钢厂内部供料总量 （周/万吨）
　　2018.1.5 2019.6.5
　　在淘汰钢铁落后产能基本结束及环保限产工作成为常态的背景下，供给侧改革政策面红利的积极作用在边际递减，品种间的价格有所波动。2019年上半年“长强板弱”的态势有所维持，但价格重心同比均有所下移，进入下半年，板卷供需结构变化对价格波动预期又将如何？
　　一、产能利用率未降反增，区域供应相对集中
　　据调查，1~6月，从钢厂开工率与产能利用率来看，全国88%的热轧钢企样本平均开工率为92.01%，年同比降2.43%；但平均产能利用率为83.7%，年同比增1.49%。受环保限产、高炉或轧线检修与利润压缩的影响，上半年华北、华东、中南、东北区域钢厂的生产线检修情况较多或检修周期较长，仅华北区域的产能利用率同比减少2.84%，其他区域均同比有所增加，且以西南、东北、华南区域钢厂产能利用率增幅较大，表明上半年对应区域的热轧供应相对集中。从2018年各区域钢厂产能利用率平均水平趋势来看，下半年西南、华南、西北区域钢厂的产能利用率增幅较为明显，仅华北区域的产能利用率有所放缓。
　　而从2019年上半年产能利用率对比2018年的平均水平来看，现除华北、西北、中南区域的产能利用率较低外，其余区域的产能释放均较为旺盛，因此下半年区域钢厂产能利用率因限产、检修形成的“此起彼伏“变化值得关注，但整体供应压力应维持一个相对高位。
　　二、热轧商品卷总量与内部供料总量分化明显
　　分类来看，调查显示，2018年下半年热轧商品卷总量呈现（8~9月）冲高回落（10/12月）态势，而内部供料总量则呈现相对（8~9月）低位增加（11月）的态势。2019年1~6月，全国88%的热轧钢厂热轧商品卷的周均总产量约在231.31万吨，同比增加5.04%，高于2018年周均产量约3.11%；内部供料量周均总产量约在96.35万吨，同比减少4.84%，低于2018年周均产量约3.97%。商品卷产量与内部供料产量分化较为明显。结合目前冷热品种价格有所缩小的背景下，冷轧品种持续亏损以及下游需求差导致的接单压力，各大钢厂主动减产的意愿有所加强，这或将导致2019年下半年，内部供料总量维持承压低位保供的情况有待改善，而热轧商品卷总量维持高位生产供应的情况或有所延续。
　　三、成交同比有所萎缩，北强南弱格局或有所维持
　　需求方面，同口径对比，2019年1~6月全国每日成交量呈现冲高回落态势，日均成交量水平约30942吨，同比减少3.98%，低于2018年日均水平约2094吨。分大区域来看，上半年日均成交量呈现华东大区大于北方大区大于南方大区的情况，具体量分别为11919吨、10095吨、8916吨，同比分别减少3.03%、增加7.65%、减少15.55%，表明今年南方大区的需求萎缩最为明显，北方大区的需求有所增加。
　　而从2018年上下半年的数据对比来看，下半年华东大区日均成交量增 3.25%、北方大区增18.07%、南方大区减5.36%。结合区域供应来看，南方大区供需矛盾或仍较突出，北方大区或供需矛盾表现尚可。
　　而结合价格来看，2018年二三季度市场呈现量价齐升的态势，随后四季度价格快速下跌，成交量创年内新高后明显萎缩，市场呈现商家亏损压力大增的情况，这也导致进入2019年后量价重心均有所下移的表现，市场情绪尤为谨慎。
　　四、全国热轧总库存量同比减少，市场活跃度有所下降
　　再看库存情况，2019年1~6月总库存量消化呈现冲高回落态势，周均库存量约316万吨，同比减少1.3%，高于2018年周均水平约2万吨，去库存化进度同比略快。截至6月底，整体热轧品种的钢厂与社会库存总量约为315.8万吨，同比去年增幅为3.49%。上半年厂库周均量约为92.6万吨，同比减少5.8%，低于2018年周均水平约3.6万吨；社会库存周均量约为223.8万吨，同比增加1.1%，高于2018年周均水平6.1万吨。
　　目前看来，厂库减少或表明钢厂转移压力意愿较为明显，同时据了解，多元化钢厂对品种结构调整也是库存下降的因素之一，第三钢厂直接与下游合作的比例相应增加；而社会库存增加或表明市场活跃度有所下降。