□ 刘江
　　在消费结构中，与快递相关的线上消费比重在持续提升，全国网上零售额13.1万亿元，比上年增长14.1%，占社会消费品零售总额的比重接近三成。其中，实物商品网上零售额10.8万亿元，增长12.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%，接近四分之一，消费从线下向线上转移的趋势在强化，特别是直播电商的兴起，给快递市场带来非常可观的增量。根据模型推算，2022年实物商品网上零售额将为11.8万亿元左右，同比增长8%。
　　从生产来看，生产数字化水平将持续提升，制造业“触网”业务占比提升。国务院推出的首部数字经济发展五年规划，规划12处提到物流，10处提到供应链，并提出数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，未来提升的空间广阔。电商平台积极对接制造业，拼多多和阿里分别推出了“新品牌计划”“犀牛工厂”等，柔性制造和个性化定制业务拓展。快递“进厂”工程实施，将有效降低制造企业流通成本，提高供应链整体效率，业务拓展步伐加快。
　　从进出口来看，跨境电商是我国外贸增长的亮点，2021年我国跨境电商进出口1.98万亿元，增长15%;其中出口1.44万亿元，增长24.5%。快递“出海”将有效支撑我国产品走出，更好服务我国产业全球布局，保障全球供应链的稳定。据此测算，2022年我国快递业务量规模将超过1200亿件，同比增长13%，业务收入接近1.2万亿元，同比增长12%左右。行业收入增速是经济增速的两倍多，每月件量超过百亿件，快递经济模式推广，快递业将深度嵌入产业链供应链，助力实现产业基础高级化和产业链现代化。
投资并购更加频繁快递板块投资价值
　　理性回归
　　经历前期快递产业园区加速建设后，现有处理能力基本能够适应行业发展需求，但存量优化和增量扩容的空间较大，快递业基础设施建设将进入稳定增长时期。
　　2022年，快递企业投资主要集中在快递物流枢纽和园区建设、运输能力和处理能力提升、信息化建设等方面，中西部地区和二三线城市是企业布局和建设的重点。市场要素资源更加活跃，快递企业在快运、冷链、供应链等领域的拓展步伐加快，市场投融资将更加频繁。
　　一是上市融资规模将稳步扩大，燕文物流已递交上市申请，中邮科技拟科创板挂牌上市，极兔并购百世后将加快上市步伐，快递阵容将进一步扩大。
　　二是上市企业再融资规模将稳步提升，非公开发行股票、发行公司债和可转债等比例提升。
　　三是快递企业对关联领域的投资并购数量和规模将明显增加，特别是在供应链领域的布局将明显加快，行业拓展模式从过去自建为主逐步向自建与并购并重转变，通过并购迅速获取相关的市场份额和运行经验，通过资源整合和业务协同实现整个流通链条的优化。
　　四是快递业高成长性持续吸引外部资本的涌入，快递板块仍将是资本市场上的“明星行业”。受2021年资本市场的动态调整和快递价格持续趋稳等影响，快递企业盈利状况明显改善，快递板块整体估值偏低，市场投资价值凸显，可以预期在资本市场稳步回升的带动下，快递板块将呈现加速反弹之势。
价格竞争趋缓质量竞争将成为主流
经历前期惨烈的价格战，大量二三线快递企业陆续出局，市场上现有主体多为上市企业，企业整体实力相对较强，价格战短期内难以改变现有竞争格局。政府部门加强对平台的治理，行业管理部门也积极对低价倾销行为进行调控，基础领域低价倾销行为面临更严格的监管。大部分企业前期采用跟随策略，不会主动挑起价格战。同时，行业运行成本也在持续上升，派费上调，人工、燃油、场租等成本持续上升，倒逼前端价格上升。因此，预计2022年快递价格战发生概率较低。值得注意的是，即使不打价格战也并不意味着行业均价上升。(未完待续)（作者系高级经济师、国家邮政局发展研究中心业务研究一部副主任）