□ 卓泳
　　继收购百世快递国内业务之后，极兔又布下一局棋。
　　5月12日晚间，顺丰控股发布公告披露，以11.83亿元的价格转让旗下经济型快递业务，接盘方则是传言将在今年登录港交所的极兔速递，这也是两年内极兔第二次斥资购买大规模的成熟快递网络，收购的总金额累计约80亿。
　　顺丰公告称，此次交易完成后，公司可更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务等核心业务。此次出售可消除标的公司亏损对上市公司的负面影响。极兔方面则表示，本次收购丰网将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势，提升极兔综合服务能力。
顺丰“减负”
　　丰网速运曾是顺丰控股旗下的加盟制经济型快递业务。据公开资料显示，丰网速运成立于2020年4月，并在6月取得国家邮政局颁发的快递经营许可证A证，9月开始提供快递服务。在丰网速运的官网上，公司为客户提供“时效确定、服务稳定”的高性价比经济型快递服务。
　　但事实是，3年的时间，顺丰在经济型快递业务上的投入并未给公司带来盈利。2022年，丰网信息全年亏损了约为7.5亿元，2023年第一季度继续亏损约为1.4亿元。
　　由此看来，站在顺丰的角度，顺丰这艘“巨轮”此时在丰网业务上做减法，颇有“弃车保帅”的战略考虑。
　　顺丰控股方面透露，鉴于加盟模式的经济型快递市场环境发生变化，标的公司目前仍处于初期发展阶段且持续亏损，本次出售可以消除标的公司亏损对上市公司的负面影响。
　　如果交易顺利完成，则此次顺丰控股可实现的股权投资收益对上市公司合并归母净利润影响约人民币1.5亿元。
　　未来，顺丰控股可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展。同时，公司将持续打造电商类快递产品，主打的“电商标快”产品稳健增长，可以满足客户在中高端经济型快递市场的多元化需求。
极兔：收购或意在扩大规模
其实这并不是极兔速递在中国快递市场上第一次购买成熟的快递网络资源。
　　作为快递行业半路杀出的“程咬金”，极兔自2020年进入中国市场后，先是借势拼多多的电商流量抢夺快递物流市场，后又在2021年底以68亿元的价格完成了对百世集团中国快递业务的收购，成功打通淘系商流。2022年6月份，极兔创始人李杰宣布，极兔全网日均票量已超4000万单。
　　不过，极兔似乎并不是“不差钱”的主，丰网的加入或将加大极兔的亏损。
　　在此次交易公告中，极兔的经营情况揭开“冰山一角”。截至2022年，极兔总资产为2.29亿元，总负债7.14亿元，即净资产为负。该公司营业收入13.05亿元，净亏损1.40亿元(经审计单体报表财务数据)。
　　因此，选择此时收购亏损的丰网这一“烫手山芋”，业内人士认为或意在市场规模的提升促进上市估计增加。
　　物流行业专家杨达卿表示：“极兔以加盟模式为主导，主打经济型快递，定位丰网速运契合。丰网作为顺丰在经济型快递市场的唯一平台，已与各头部电商企业建立合作，客户资源和加盟商资源是极兔收购价值所在。另外丰网虽然起网晚，但起点不低，采用数字化手段赋能加盟网络体系，丰网速运的操盘手为原百世快递总经理周建，人才和管理资源也能为极兔的升级提供互补。”
　　在极兔看来，将丰网这一成熟的网络拿下，将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势，提升极兔综合服务能力。
　　可以预见的是，如果极兔速递今年成功登录港交所，拿下顺丰丰网将推动其估值进一步上涨。2021年11月25日，曾有多家媒体报道，极兔速递在这一轮的融资中筹集25亿美元，估值约200亿美元(约合1300亿元)，投资方包括博裕投资、高瓴资本、红杉资本、腾讯控股等国内一线的机构投资人。
　　不过，在杨达卿看来，极兔接下来需要考虑的是，收购融合需要时间过程，不是简单的1+1，在收购整合过程中如果处理不好，可能对公司带来消耗，因此还需要平稳处理两套加盟体系，实现平稳融合集成。
加盟制快递竞争进入白热化
一直以来，国内快递业各家巨头都在加盟模式和直营模式中相互渗透。在过去，加盟模式创造了电商与快递行业的中国奇迹，因为成本低、速度快，网络边际效应明显，加盟制快递企业起网迅速，规模增长更快，也容易诞生大市值巨头公司。如今，在目前赛道内，直营模式为主的以顺丰、京东、德邦为代表，加盟模式为主的以通达兔为代表。
　　一个加法，一个减法，无论是顺丰的聚焦还是极兔的狂飙，都再一次反映出当下市场竞争中直营与加盟制快递公司的分化。
　　一方面，顺丰也将聚焦自身更优势的业务，聚焦围绕“顺丰速运”本身，深耕2023年战略，即“健康发展的经营基调”。同时顺丰也将获得现金流，给资本市场良好的预期，利润指标也可以获得一定的提升。
　　极兔则整合资源，继续蚕食通达系的市场份额，为已经进入白热化的市场竞争再添一把火。
　　在贯铄资本CEO、快递行业专家赵小敏看来，极兔收购丰网必将带来加盟制快递的新一轮竞争，同时也将大大缩短快递公司的竞争周期。这也就意味着，通达系、极兔谁将成为最后的玩家，答案也很快就会浮出水面。
　　行业格局生变之下，快递公司也正在进一步加强物流领域的布局和竞争力，一轮新的“战争”正在悄然打响。