今明两年全球经济增长预计将比新冠疫情暴发之前五年的平均水平低近半个百分点，然而同期的大宗商品平均价格预计仍会比2015~2019年高出近40%。
　　简而言之，世界似乎已经进入了一种全球增长状况与大宗商品价格脱钩的新常态。导致这一趋势的至少有四个因素：
　　一是全球石油供应仍然受到制约。
　　二是中国尽管产出增长放缓，但大宗商品需求保持强劲。全球经济增长放缓反映了中国经济的放缓，而中国经济放缓在一定程度上是由于房地产行业低迷。由于中国是全球最大的金属和能源消费国，此前各方曾预计房地产相关行业的低迷将大幅降低中国对大宗商品的需求，然而迄今为止并未发生这种情况。相反，由于基础设施投资的支撑，再加上政府把提高电子产品和电动汽车等重点行业的产能作为一个战略重点，中国对工业大宗商品的需求表现出较强韧性，至少在一定程度上抵消了房地产行业导致的需求疲软。
　　三是气候变化推高对金属的需求并扰乱农产品供应。
　　四是地缘政治紧张局势加剧。
　　今后，地缘政治紧张局势仍是大宗商品价格和全球增长前景面临的主要风险，出现更多供给冲击的可能性上升。任何严重损害能源供应的冲突升级都可能导致范围更广的大宗商品价格上涨。
　　更广泛地说，多重武装冲突和日益动荡的地缘政治环境相叠加，可能加剧不确定性，抑制消费者和企业的信心，并加剧金融市场波动。就现在而言，价格上涨为大宗商品出口国提供了一个至关重要的机会窗口。在价格高企的背景下，预计未来几年很多大宗商品出口国的经济增速将超过2015~2019这段时间。
　　在全球经济走出近几年的冲击、进入2020年代中期之机，与大宗商品市场和全球增长前景密切相关的几个关键因素似乎已有所变化。与天气相关的灾害越来越常见，与能源转型相关的金属需求正在升温，地缘政治紧张局势加剧且没有缓和迹象。在这种情况下，尽管经济增长放缓，但大宗商品价格仍可长期保持高位——这种现象可能成为今后的常态。 （世行）