今日  首页 - 钢铁物流 - 综合物流 - 物流云计算 - 帮助    
  文章搜索
用户名:  密码: [订阅注册] [找回密码]  
供需基本面支撑铁矿石大幅走强
  □沈一冰
  今年以来铁矿石价格不断上涨。据统计,自4月1日至今,期现货价格涨价均在三成左右,期货价格弱于现货价格运行。其背后,我国粗钢产量屡创新高,这为铁矿石涨价在需求端提供驱动的同时,也令钢价进一步承压,钢厂利润空间受到相应压缩。
  数据显示,截至6月21日,45港口铁矿石库存为11752万吨,为连续第七周下降,接近三年来最低水平。而钢铁产量同期一路上行,5月份粗钢日均产量为287万吨,钢材日均产量为346.5万吨,双双创历史新高。
  业内人士指出,我国钢材需求的持续增长,以及大周期铁矿产能及投资的减少,共同推动了铁矿石价格上涨。
  供需缺口扩大驱动价格上行
  相关市场人士表示,铁矿石从年初上涨至今,无论是期货指数还是现货指数涨幅均已超过50%,根本的原因在于现货供需矛盾的不断加剧,推动铁矿石价格持续上涨。“由于今年钢材产量一路向上,粗钢增量在10%左右,叠加供给偏紧,使得铁矿石今年供需缺口较大,前5个月中国港口库存已经降了2000万吨。”永钢资源有限公司总经理张志斌说。
  在供给端,据本钢集团销售中心期货贸易部副部长孟纯指出,从2013年铁矿石供过于求的趋势形成,一直到今年淡水河谷矿难,全球铁矿石供应过剩的局面已经持续了6年。在这6年内,大部分中小矿山和国产矿山均因亏损以及难以与4大矿山企业抗衡而减产或关闭。
  在孟纯看来,我国钢材需求的持续增长,以及大周期铁矿产能及投资的减少,共同推动了铁矿石价格上涨。“年初巴西淡水河谷矿难,导致大面积矿区关停,同时由于澳大利亚两大矿山必和必拓和力拓受到飓风影响减少发货,从今年初开始,进口的铁矿石出现大量货船延期的情况,春节以后到港的铁矿石量明显出现下滑,随之价格开始出现上涨,世界主要三大铁矿石出口矿山在同一时间减少发货量在5000万吨,从而导致了全球铁矿石供应紧张。”她认为,在此情况下,无论是贸易商还是钢厂,船期和长协都不同程度地进行了延期,这个延期导致时间错配,影响了大约1500万吨的量,最终导致供需紧张,港存大幅去化,铁矿石价格大幅拉涨。“从现在的市场供需来看,2019年铁矿石已经从供大于求转向供不应求。而弥补供应数量缺少的平衡办法之一,就是提高铁矿的价格即供应成本,而提高钢材的成本,导致钢厂利润下降直至亏损,减少粗钢产量,减少对铁矿的需求。”大有资源公司总经理梁若东介绍。
  数据显示,截至6月21日,45港口铁矿石库存为11752万吨,这已经是港口库存连续第七周出现下降,如果与年内4月5日的库存高点近15000万吨相比,在两个月的时间内,港口库存下降了3000多万吨。
  业内人士通过统计数据发现,按照目前的需求量计算,目前港口铁矿石库存只有30天水平,接近三年来最低。
  涨价根源在现货市场
  据数据,截至6月22日,大连铁矿石期货主力合约结算价为822.5元/吨,较4月1日上涨29%。同期,铁矿石62%指数价格从87.9美元/吨涨至116.4美元/吨,涨幅32%。
  从上述数据不难发现,铁矿石期货与现货价格联动密切,未出现“背离”,且现货价格涨幅高于期货价格。
  据显示数据,6月以来大商所铁矿石期货价格低于青岛港金布巴粉现货价格。6月,青岛港金布巴粉市场价从月初的731元/吨涨至832元/吨,其价格折合为期货标准品的价格达940多元/吨,基差达到120多元/吨,也就是现货价格高于期货价格120多元/吨。
  光大期货研究所黑色研究总监邱跃成对记者表示,今年期货价格一直比现货价格低,而且上涨过程中期货价格增速慢于现货价格。
  同时还要看到,与其他有季节周期性生产的产品供应不同,铁矿石是持续可开采的原材料,价格上涨可能带动更多矿山生产,这个规律在期货远近月价差结构上有所体现。除了交割月合约期货价格与现货价格趋同外,期货价格一直低于现货价格、远月合约价格一直低于近月合约。“铁矿石价格处于相对高位,将刺激铁矿石的新增供给。巴西淡水河谷溃坝事件缓和后,从近期官方一系列表态看,也存在复产的可能性。所以铁矿石期货价格呈现逐月递减的价格结构是合理的。”张志斌说。
  与眼下情形较为相似的是,早在2012年国内铁矿石期货上市之前,我国生铁产量6.64亿吨,粗钢产量7.24亿吨,钢材产量连年上涨。铁矿石普氏价格曾从2012年9月份一路上涨至年底的144.50美元/吨,涨幅超过50%。
  期货市场中汇集了大量的买方与卖方,交易商品的品质、等级、规格、交割时间、地点等均是由交易所事先确定的。交易者可以自由进出期货市场。信息也是完全公开的,竞价交易是在公开、公平、公正的环境下进行的,如果价格出现大的偏离,各类主体会随时进来通过套利或交割来推动价格回归。
  同时,国内期货市场风控制度的严密性也能有效防范操纵。某期货公司高管对记者介绍,与国外不同,我国期货交易开户实行一户一码实名制,再加上非常严格的持仓限制、撤单和异常交易的监控等,期货交易制度规则不断完善,这令任何一个企图“做庄”的大户都要三思:不仅将面临严厉的惩罚,而且在目前的市场资金、规模、力量、信息传播等情况下,一旦判断失误,大户也会成为别人的盘中餐。
  为钢企保驾护航
  近期,有个别声音称,“今年铁矿石价格的大幅上涨,主要是受国内期货的价格引领,这给实体经济带来了严重的损害”。对此,多位接受采访的钢企人士认为,铁矿石期货基于基本面运行,是市场价格发现的重要工具,不仅不会伤害钢企,反而在企业规避市场风险等方面具有重要作用。
  南钢股份证券投资部主任蔡拥政对记者表示,铁矿石期货是钢厂进行价格发现和风险对冲的工具,它的优势是市场信息反映充分,流动性好,成交活跃。对钢厂现货运营具有价格指导和对冲成本上涨的作用,也优化了钢厂的现货运营模式。企业用基差贸易模式能够深化应用,可以起到逐步改变现有铁矿石现货定价机制的效果。
  梁若东认为,在铁矿石价格大涨行情中,大商所的铁矿石合约起到了及时发现价格的作用。为了防止铁矿石现货的进一步上涨给钢厂利润带来损失,很多企业利用大商所铁矿石合约进行提前锁定成本。
  实际上,铁矿石期货自上市以来持续发挥市场功能,为钢铁企业提供了价格发现和避险工具。
  市场人士指出,今年以前,企业对于“钢强矿弱”的价格结构习以为常,面对今年铁矿石“牛市”应及时调整策略、主动采取应对措施。“巴西矿难发生后,我们担心美元货采购困难加大,及时在期货市场做买入套保。随后采购到港口现货和海漂货之后,在期货上平仓,有效降低了铁矿石采购成本。”张志斌在采访中提到。
  创新高的钢铁产量
  来自国家统计局和海关最新发布的数据显示,今年1~5月我国生铁产量为33535.00万吨,同比增长8.90%,增量2976.40万吨,折合铁矿石需求增长约4762.24万吨,而在我国生铁产量高增长的同时,进口却在减少,1~5月我国铁矿石进口量为42391.60万吨,同比下降5.20%,减量2359.40万吨。其中,5月份粗钢日均产量为287万吨,钢材日均产量为346.5万吨,双双创历史新高;前高均为今年4月份,分别为283万吨和340万吨。
  Mysteel调研数据显示,目前247家钢厂高炉开工率达84.44%,同比增1.28%;高炉炼铁产能利用率84.54%,同比增3.25%;日均铁水产量236.41万吨,同比增9.1万吨。高炉开工率维持相对高位,也显示环保限产力度不大,钢厂生产平稳。进口矿平均可用天数约20多天。
  粗钢产量屡创新高的背后,既有需求保持平稳的支撑,也有钢铁企业生产过快的冲动,隐忧也开始逐渐显现。高产量带动了原料价格的快速上涨。相关人士指出,如果每家钢铁企业都是站在自身角度考虑问题,只追求各自的利益,最大程度地扩大生产,最终所损害的不仅是自身的利益——单位产品的盈利水平急剧下滑,企业将再次陷入亏损,而且整个行业的供给侧结构性改革也无法继续推进。钢铁企业需要主动作为,加强自律,控好产量。
  22日晚唐山市发布《关于全市环境空气质量有关情况的汇报》,文中提到,“在空气质量不达标的原因阐述中,限产未减产被视为一个重要方面。”下一步,唐山市要加大钢铁企业停限产力度,除部分企业限产20%外,“全市其他钢铁企业烧结机(球团)、高炉、转炉、石灰窑限产比例不低于50%,高炉要扒炉停产”。“除唐山外,之前武安地区也将在6月下旬对钢厂烧结实行阶段性限产。”国泰君安期货产业服务研究所研究员马亮认为,唐山、武安等地的限产落地后,将会对铁矿石的需求产生一定的制约,通过需求下降的方式缓解铁矿石的供需矛盾,持续已久的“矿强材弱”格局也面临着阶段性的逆转,铁矿石连续大幅上涨的势头或将放缓。广大投资者应谨慎交易,勿盲目追涨。
  综上,铁矿石价格上涨的核心原因在于基本面供给、需求的双重驱动,铁矿石期货在这一过程中基本功能发挥良好,为实体企业提供了价格发现与风险管理工具。至于将商品价格大涨大跌原因归咎于期货市场的个别声音,并非首次出现。动辄让期货市场为现货涨跌“背锅”的阴谋论一直不乏拥趸。但随着国内50多个商品期货品种不断深入服务实体,包括农业、化工、有色金属、煤焦钢在内的产业链上各类市场主体从中切实获益,这种“螳臂挡车”的观点正逐渐失去其市场。
 本文评论                                        评论数()  更多>>
评论正在加载中...
 发布评论
 用户名: 密码: 匿名
最大长度:500 还剩:500
 
   综合物流近期报纸查看                                 更多>>
 
  本文所在版面导航
·供需基本面支撑铁矿石大幅走强
  本文所版面
【第 B3 版:钢铁物流】
现代物流报社 http://www.xd56b.com/ 版权所有123
技术支持:喜阅网(www.xplus.com)