□ 朱蓉
　　在空运运价走低及航空燃油价格大幅上升的双重压力下，东航物流2022年度实现净利润36.37亿元，同比增长0.27%，业绩增幅小于营收增幅。
空运运价走低致业绩滑坡
　　日前，东航物流披露2022年年报，去年实现营收234.7亿元，同比增长5.59%，净利润36.37亿元，同比增长0.27%，每股收益为2.29元。公司同日披露利润分配预案，拟10派3.5元，预计派现合计为5.56亿元。这是公司上市以来第二次派现。
　　三大业务板块方面，航空速运通过优化航网布局，持续深化与大客户的合作，加强国内外分支机构管控，使得航班收入有效增加。报告期内，该板块实现营收132.84亿元，同比增长6.87%；地面综合服务方面，公司在上海的市场占有率上升至59%，地面综合服务板块实现营收23.54亿元，同比下降17.98%；综合物流解决方案方面，依托航空干线运输及地面货站资源优势，实现营收78.16亿元，同比增长13.14%。
　　分季度来看，公司2022年1~4季度分别实现营收66.12亿元、49.95亿元、60.6亿元及58.03亿元；分别实现净利润15.95亿元、9.13亿元、9.49亿元及8.34亿元。东航物流表示，第二季度营收环比下降主要系第二季度上海两场货邮吞吐量大幅下滑导致；随后公司业务逐步恢复，第三季度营业收入环比有所上升；受海外市场需求转弱及空运运价持续下滑影响，第四季度航空货运市场呈现“旺季不旺”的特点，营业收入环比下滑。净利润率方面，季度环比呈现逐步下降的趋势，主要与空运运价下滑有关。
　　另一方面，航空燃油价格的大幅上升也增加了公司的整体运营成本，报告期内公司航空燃油采购均价同比上升76.07%。东航物流表示，随着国际政治与经济局势越发复杂，未来航油价格走势仍具有较大的不确定性。
　　航空物流处于重要战略机遇期
　　面对今年空运运价的继续承压，东航物流董事、总经理李九鹏在业绩说明会上表示：“短期来看，由于海外市场投资和消费需求转弱，航空货运需求随之减少，空运市场运价有所回落，长期来看，我们认为中国航空物流处于大有可为的重要战略机遇期。”
　　近日，伴随南航宣布拟拆分南航物流上市，中航集团旗下国货航去年底宣布启动深市主板IPO获受理，国有“三大航”正式加入航空货运业务的布局。而在此之前，顺丰航空早已对航空货运枢纽设施进行布局。
　　面对重量级选手陆续进场，李九鹏表示：“‘十四五’期间，我国航空物流处于大有可为的重要战略机遇期，公司将发挥航空物流产业的核心资源优势，构建以干+仓为核心的平台，立足双循环格局，打造综合物流解决方案产品和推进公司全面数字化转型，成为国家层面自主可控供应链体系的重要组成部分。公司布局了连接东南亚国家的全货机航线和客机腹舱网络，并建立了海外分支机构，未来公司将根据市场需求变化动态优化调整全球航网布局。”
　　对于京东、菜鸟等快递公司陆续布局航空货运，东航物流总经理助理、董秘万巍表示：“公司以国际航空物流业务为主，与快递公司更多是业务合作关系。公司以上海为核心枢纽，以广深为重要布局，打造了‘欧美为主、亚太为辅’的高效国际航网结构和全面的天网体系；拥有17个自营货站，覆盖了具有高网络价值和辐射带动效应的国内核心航空货运枢纽区域。”