□ 沈右荣
　　7月16日，物产中大发布公告，公司拟以自筹资金约14.57亿元收购湖州南太湖电力科技有限公司（以下简称“南太湖科技”） 100%股权。
　　对于本次收购，交易价格约为14.57亿元，较标的公司账面净资产溢价约2.7倍。
　　物产中大称，实施本次收购，目的是全面巩固行业领先优势与发展韧性，实现经营效能与规模体量的协同跃升。
　　在物产中大看来，南太湖科技属于成熟资产，以燃煤热电联产耦合生物质、固废处置为主营业务，承担工业园区内的集中供热服务。
　　物产资产具备较强盈利能力。2021年至2024年，公司年度归母净利润均超过30亿元。Wind数据显示，1996年上市以来，物产中大从未出现过年度亏损，公司归母净利润累计达328.55亿元。
　　本次收购的南太湖科技，2024年盈利1.31亿元。并表之后，将进一步增强物产中大盈利能力。
溢价2.7倍收购成熟资产
　　物产中大正在推进一项资产收购计划，以巩固公司领先地位。
　　根据公告，物产中大控股子公司浙江物产环保能源股份有限公司（简称“物产环能”）与美欣达欣旺能源有限公司 （简称“欣旺能源”）、南太湖科技签署《股权转让协议》，物产环能拟以自筹资金14.57亿元受让欣旺能源持有的南太湖科技100%股权。
　　公告称，为推动实现“成为绿色高效的环保能源综合服务引领者”的战略愿景，紧抓“双碳”战略目标引领下的产业变革机遇，全面巩固行业领先优势与发展韧性，实现经营效能与规模体量的协同跃升，物产中大决定实施本次收购交易。
　　物产中大还表示，公司看好热电联产行业及标的公司发展前景，通过本次收购，将提升公司在热电联产领域的市场占有率，进一步巩固公司在能源实业领域的行业领先地位。
　　根据评估报告，截至评估基准日2024年12月31日，南太湖科技股东全部权益的评估结果约为15.32亿元。经协商一致，交易双方确定标的公司100%股权价值约为15.27亿元，较账面价值约4.13亿元相比，评估增值约11.19亿元，增值率为270.51%。本次评估基准日后，标的公司将向股权转让前的股东进行7000　万元（含税）的现金分红，该等分红金额将在标的公司的股权价值中进行相应扣减。因此，交易双方最终协商确定标的公司100%股权的股权转让价款约为14.57亿元。
　　物产中大表示，南太湖科技为浙江省内热电联产领域的成熟企业，以燃煤热电联产耦合生物质、固废处置为主营业务，承担工业园区内的集中供热服务，其“燃煤+生物质/固废耦合”技术符合“双碳”政策，与物产环能现有环保能源业务形成互补，降低综合碳排放。
连续四年盈利数均超30亿
　　收购，物产中大是为了进一步完善产业布局，巩固领先的市场地位。
　　在年报中，物产中大称，公司是中国供应链集成服务引领者，是首批国家级供应链创新与应用示范企业，是中国具有影响力的大宗商品供应链集成服务商之一。2024　年，公司根据“一体两翼”发展战略，围绕智慧供应链集成服务开展系列经营管理和投资活动，按照“以供应链思维、做产业链整合、构建物产中大生态圈”的实施路径，塑造战略协同、周期对冲、产融互动的产业格局。
　　从营业收入构成来看，供应链集成服务为物产中大贡献了超过90%的营业收入。公司智慧供应链集成服务依托资源组织、网络渠道、品牌运营等专业优势，围绕客户的痛点、难点和需求点，通过打造平台化、集成化、智能化、国际化、金融化系统能力，联动商流、物流、资金流、信息流，推进供应链集成服务模式数字化改造提升，围绕金属、能源、化工、汽车等主要品种，形成以物联网、大数据、云计算等现代信息技术为支撑、以客户需求为驱动、以智慧供应链上下游企业利益相关方共生共赢为特征的产业生态圈。
　　尽管经营业绩也曾有过波动，但物产中大的整体盈利能力依旧较强。2021年至2024年，公司实现的营业收入分别为5625.38亿元、5765.49亿元、5801.61亿元、5995.20亿元，同比增长39.25%、2.49%、0.63%、3.34%，逐年增长，2024年的营业收入接近6000亿元。同期，公司实现的归母净利润分别为39.85亿元、39.11亿元、36.17亿元、30.7亿元，同比变动45.13%、-1.85%、-7.85%、-14.88%，连续三年调整，但这四年，公司年度归母净利润均超过30亿元。
　　2025年一季度，公司实现的营业收入为1331.48亿元，同比增长0.16%；归母净利润为9.84亿元，同比增长18.86%，归母净利润同比增速由负转正。
　　Wind数据显示，上市以来，物产中大实现的归母净利润累计为328.55亿元。
　　本次筹划收购的南太湖科技也属于盈利资产。2024年及2025年前五个月，其实现的扣非净利润分别为1.27亿元、4742.70万元。物产中大如果能将其顺利并表，将增厚公司业绩。