□ 许海滨
　　6月上旬，南方多地将进入梅雨季节，降雨将严重影响户外项目的施工进展，进而影响到工程机械等行业的用钢需求，同时因钢企生产成本下滑，钢企利润阶段性回升，生产积极性上涨，二季度结构钢生产企业开工负荷回升了6.78个百分点。后续，钢厂供应预期持续增加，而终端需求或低迷难改，淡季需求下钢市供需矛盾预期扩大，6月份现货钢价将承压下行。
　　二季度以来，国内钢市需求持续不佳，成品库存去化速度较缓，随着部分钢企检修逐步结束，钢厂开工负荷不断回升，产出增多，而需求低迷未改，钢市供需矛盾不断扩大，现货钢价承压下行。特别是6月份南方将进入梅雨季节，降雨将严重影响户外项目的施工进展，进而影响到工程机械等行业的用钢需求，需求低迷的情况短期或难改善，钢市供需矛盾预期扩大，6月现货钢价也将持续承压。
钢企开工负荷回升6.78个百分点
　　最新一期数据监测，国内29家主流的结构钢生产企业开工负荷为69.49%，较3月底开工负荷回升了6.78个百分点，已恢复到去年同期的水平，自2021年下半年以来，国内结构钢生产企业开工负荷就一直处于70%下方运行。
　　数据统计来看，样本生产企业4月结构钢产量为249万吨，较3月产量增加了9万吨，增幅3.75%。随着4月粗钢产量平控举措的公布，以及原料价格下跌后钢厂生产成本松动明显，部分钢厂纷纷结束检修开始复产。近两个月，粗钢、铁水以及钢材的产量几乎都是增加的，而下游终端实际需求则表现低迷，供需矛盾不断凸显，导致降库速度放缓，这也是近2个月钢价不断承压的主要因素之一。
钢企生产成本下滑明显利润阶段性修复
　　数据监测，最新一期长流程生产企业结构钢45号50mm生产成本为3727.05元/吨，较3月底成本下降了565.36元/吨，降幅13.17%，成本降幅较为明显。2月以来，钢厂利润空间在2月下旬至3月上旬间触及100元/吨以上，其余时间多处于50元/吨内徘徊，5月份多数钢企利润再度处于盈亏线附近徘徊。
　　今年多数时间段钢厂利润处于偏低水平，低利润下部分钢厂年后检修较多，对于矿石、焦炭等原料价格采买意向减弱，3月份开始原料价格承压下行。数据来看，正是原料价格的下跌，导致钢厂生产成本松动明显，特别是3~4月钢企利润得以修复性回涨，利润由负值转为正值，部分时间段钢厂利润在100元/吨之上，进而推升了钢企的生产积极性，这也是近两个月钢企开工负荷上涨的主因。另外，卓创资讯5月中旬调研的165家钢厂575座高炉的开工率为84.35%，较上期也增加了0.52个百分点，高炉铁水日增加产量为0.89万吨。按容积计算高炉开工率为86.45%，比上期增加0.4个百分点。
钢企库存不断增多社会库存下滑
　　监测的29家主流结构钢生产企业的钢厂库存，以及华东、华北、华中地区的66家贸易企业的社会库存。最新数据统计样本企业结构钢钢厂库存为82.00万吨，较3月底库存增加了14.39万吨，增幅21.28%；社会库存为111.42万吨，较3月底库存下降了3.39万吨，降幅2.95%。
　　数据来看，一季度过后钢厂库存下滑明显，而随着钢价的下跌，下游终端需求低迷，终端企业对结构钢产品按需采买为主，贸易企业补库意向也随即下滑，加上钢厂产出的增多，近两个月时间钢企成品库存不断增多，已呈现累库压力。目前钢厂库存已处于今年的高位水平，贸易商库存则相对偏低，在与多家贸易企业沟通中了解，现货钢价不断下跌，部分贸易商为降低风险，以钢厂直发货源为主，利润相对偏低。
下游终端按需采买需求或持续表现疲弱
　　中国汽车工业协会发布4月汽车产销数据，汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，环比分别下降17.5%和11.9%，同比分别增长76.8%和82.7%。
　　结构钢产品下游终端行业中汽车用钢占到结构钢消费量的30%左右。数据来看，4月汽车产量环比下降明显，汽车终端市场相对疲软，国内有效需求尚未完全释放。尽管“五一”期间，部分地方政府、厂商进行了临时性补贴，线下车展有明显增多，汽车行业呈现企稳修复，不过，通过对下游汽车零部件加工企业的实际了解，多反馈5月份新订单依然不足，且成品加工件利润偏低，终端企业对于结构钢等产品仍以按需采买或消耗之前库存为主，当前采买积极性不高，终端需求整体表现偏弱，对现货钢价支撑力度不足，且以目前情况预计后续很长一段时间需求或难有明显的改善，特别是6月份钢市传统淡季来说，需求疲弱仍是大概率存在的，也是预判6月现货钢价仍承压下行的主因。
　　总体来看，近期国内制造业等实体经济数据不及预期，同时美联储加息及金融性风险升温等因素影响，当前国内现货钢价仍处于下跌的行情中。目前钢市下游终端需求持续疲弱，而钢厂产出增加，供应压力增大，6月份钢市供需矛盾预期持续扩大，叠加6月梅雨季节临近，传统淡季需求下现货钢价预期承压下行。