□ 珊珊
　　长安汽车最近比较忙，继与蔚来达成换电合作协议之后，再次与华为携手搅动新能源汽车市场风云！
　　11月27日，长安汽车发布关于签署《投资合作备忘录》的公告。
　　11月25日，长安汽车在广东省深圳市龙岗区与华为技术有限公司（以下简称“华为”）签署了《投资合作备忘录》。经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（以下简称“目标公司”），公司拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。
　　据悉，在签约现场，华为轮值董事长徐直军，华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东，长安汽车董事长、党委书记朱华荣，长安汽车总裁王俊等双方多位重磅级领导均亮相，可见规格是相当的高。
　　值得关注的是，本次签署的合作备忘录为意向性文件。相关合作事项尚需进一步洽谈，公司后续将根据相关事项的进展情况履行审批程序，并及时履行信息披露义务。
　　11月27日，长安汽车开盘一字涨停，最新市值1940亿元。
华为汽车BU，一枚估值千亿的“烫手山芋”
　　公开信息显示，华为车BU自2019年5月成立，便被摆在与华为云同等重要的战略位置上，目标是做智能汽车市场的Tier　1。但是在摸索近5年，研发投入上百亿元后，仍未找到最合适的商业路径。
　　数据显示，华为智能汽车业务单元自成立以来，已累计投入研发超30亿美元（约合人民币214.49亿元）。今年上半年，华为实现销售收入3109亿元，智能汽车解决方案业务收入为10亿元。过去一年，华为车BU业务曾多次传出打包出售的传闻。
　　分析人士表示，“这可以理解为另一种意义上的车BU独立。”长安可能在华为车BU独立市场化运作的进程里起到了关键的助推作用。而独立公司引入合作企业作为股东方，是从本质上解决“车企丧失灵魂”的方案之一。
　　根据公告，此次合作方式为华为设立目标公司，其业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入至目标公司，具体业务范围及装载方案在最终交易文件中进行确定。
　　平安证券在其研报中称，目标公司具备千亿元级收入规模，百亿元级别净利润规模的业务潜力。短期来看，华为设立的目标公司配套车型年销量有望达100万台左右。长期来看，假设我国乘用车市场规模达到3000万台，该目标公司配套占比25%，单车配套价值量2万元，则对应年营业收入达1500亿，假设净利润率15%~20%，则对应净利润约为225亿~300亿元。
　　令人好奇的是，华为与长安汽车达成合作后，华为与赛力斯、江淮汽车、奇瑞汽车的后续合作又该如何推进？
　　也有观点认为，以稀为贵的估值情况下，不再具有稀缺属性的赛力斯终是当前方案的最大受损者。即便赛力斯最后能够入股，然而终不再三千宠爱在一身。
　　在华为与长安发布合作消息后，赛力斯在当天深夜“被迫”发布《情况说明》，特别强调，赛力斯目前是华为车BU合作最深、范围最广、装车量最大的整车合作伙伴。根据双方签订的长期战略合作协议相关规定，华为车BU本次战略调整，不影响双方长期的战略合作伙伴关系，不影响对赛力斯的零部件供货关系，不影响为AITO问界车主和潜在用户持续提供产品和服务。
股价逼近历史高点，长安汽车还能投资吗？
　　公开资料显示，长安汽车是拥有160年建厂历史的工业老字号品牌，长安汽车的前身是晚清李鸿章在1862年创立的“上海洋炮局”，是中国汽车四大集团阵营企业，两度入选央视“国家品牌计划”，成为中国品牌汽车行业领跑者。公司于1984年进入汽车领域，在全球拥有14个生产基地（国内8大生产基地），33个整车、发动机及变速器工厂。
　　随着新能源板块改革的全面推进，长安汽车股价已经逼近20元这一高点。那么，走向“独立自主”的长安汽车到底值不值得投资？股价还能翻倍吗？
　　长安汽车在中国二级市场是神奇的存在，它既不像比亚迪和长城汽车一样扶摇直上，也不像上汽、东风一样没有水花，长安汽车的市值和其业绩一样，总是在上下震荡。机构担忧来自多方面：
　　一是长安汽车作为自主品牌的领头羊之一，在二级市场中特色不够鲜明。二是对国有体制的整车企业的创新创业能力持保守态度。此外，还有来自以“蔚小理”为代表的造车新势力，以及比亚迪、长城汽车等民营车企的竞争压力。
　　终极市值是对一个行业成长空间的拷问。从全球市场来看，汽车股的估值有两套估值体系，一是传统燃油车估值体系，二是新能源车估值体系，而且这两种估值体系的冲突已经大到了无法弥合。前者倾向于可选消费，而后者遵循的是科技股成长股的估值路线。
　　目前，在新能源领域，长安汽车已经推出深蓝SL03、深蓝S7、阿维塔E11、UNI-V智电iDD、Lumin等新能源车型。其中，阿维塔正开启新融资，计划募资不超过40亿，主要用于研发设计、产线投入、市场品牌发展、渠道建设等方面，及补充企业流动资金需求。
　　有投资者认为，随着与华为合作的进一步深入，长安汽车将成为一家兼具“汽车+能源+科技”概念的公司，其估值将很有想象力，或可参照特斯拉或者比亚迪。
　　当前，比亚迪市值近6000亿元，按照长安汽车最新1940亿元市值计算，起码还有200%的上涨空间。